http://news.163.com/14/1208/17/ACV8UNT300014AEE.html
我 国际先驱网12月4日报道美国页岩气革命对于全球能源格局的巨大影响其实早就开始，只是人们对此过于麻木。
2005年美国页岩气产量只有296亿立方米，到2013年已增至3025亿立方米。不仅替代了成本较高的常规天然气，还增加了1138亿立方米廉价的天然气新供应量。这些新增天然气量为美国替代了折合5000大卡原煤2.37亿吨，减少煤炭消费21%。被其替代的煤炭流入国际市场，以非常低的价格倾销，尽管量不是很大，但产生了巨大的边际效应，致使全球煤炭价格暴跌。
天然气不仅可以替代煤，也能替代油。以往美国大量建筑冬季都使用燃料油采暖，但页岩气可以在入冬前集中压裂形成产能，使天然气的成本大大低于燃料油，越来越多的北美居民转而采用天然气采暖。此前，每到冬季油价会大幅度攀升，但这些年来这种上升的幅度逐年降低，而今年非但没有上升，反而一反常态地下跌，这足以说明全球能源结构正在转型。
欧佩克决定2015年继续维持每日3000万桶产量不变。俄罗斯能源部长诺瓦克26日也说，预计俄石油企业2015年石油产量与2014年持平。没有人准备就此让步，似乎产油国都在等待美国页岩气革命的泡沫破裂。俄罗斯第二大油企卢克石油副总裁在接受彭博社采访时表示，如今油价每桶70多美元的价格，对于一些页岩油开采商而言已无利可图。等到2016年，欧佩克完成清理美国市场的目标之后，油价将重新上涨。他直言不讳地说：“页岩气泡沫跟2000年前后的互联网泡沫类似，实力强大的公司将存活下来，差劲的将被淘汰。”
不过，由创业投资和风险基金支持的美国页岩油气产业具有极大的创新能力和技术生命力，他们手中还有大量能降低成本的技术可推广应用。况且，对于美国的投资家而言，不支持这些企业赢得这场生死之战，最终企业不能上市投资将血本无归。在沙特11月初做出不减产决定后，美国的页岩气公司就摆出了一幅死磕到底的态度。开采页岩油气的美国能源公司没有一个在沙特的挑战后改变他们继续增产的计划，他们坚信其他欧佩克成员国家会比他们更难以抵御降价。切萨皮克、EOG资源等多家页岩油气企业高管公布财报时都承诺，将维持现有产量或增产，认为即使油价进一步下跌，他们也能通过降低成本获利。切萨皮克董事长阿切·邓罕姆说：“沙特确实赌得大。如果他们把油价降到每桶60或者70美元，美国的产量当然会下滑。可不会就此而止，其他欧佩克产油国的结局会惨得多。”
他们和产油国似乎在实践一个古老的寓言：当狼追上来时，只要我比你跑得快，就是赢家。
低油价是双刃剑，利弊兼而有之，对于全世界仍然是塞翁失马安知非福。但新能源和新技术革命的进程可以被放缓，不可能就此停止，全球能源结构转型将不会因为产油国降价增产而改变，因为这是历史车轮的必然走向。
：油价下跌趋势已定 为保市场份额产油国不愿减产
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国际先驱网12月4日报道
11月27日，欧佩克部长级会议在维也纳欧佩克总部举行，经过一番争议，最终以沙特为首的海湾石油输出国在与俄罗斯石油公司总裁伊戈尔·谢钦协商或决定不减产。次日，国际油价再次跳水。纽交所2015年1月交货的轻质原油期货价格下跌7.54美元（1美元约合6.14元人民币），收于每桶66.15美元，跌幅为10.2%；2015年1月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌2.43美元，收于每桶70.15美元，跌幅为3.3%。
对于是否减产，欧佩克内部存在意见分歧。沙特、卡塔尔、阿联酋和科威特等海湾阿拉伯石油输出国不赞成减产，认为目前油价下跌还不构成危机，随着油价下降，一些高成本石油会退出市场，石油市场将会自我稳定。他们认为任何平衡市场的行为都需要各方发挥作用，而不是由欧佩克单独采取行动。
伊朗和委内瑞拉等国，因政府财政极度依赖石油出口，低油价使其财政承受巨大压力，希望共同减产保价。俄罗斯石油公司总裁伊戈尔·谢钦11月25日曾飞抵维也纳会晤沙特、委内瑞拉等主要产油国官员。谢钦在与沙特石油大臣纳伊米等欧佩克成员国代表和墨西哥等非欧佩克成员国代表会谈后，作出了惊人表态：就算油价跌到60美元，俄罗斯也不减产！
俄罗斯是世界上最大的能源生产国和出口国，2013年俄生产了5.314亿吨石油和6876亿立方米天然气，分别占全球产量的12.9%和17.9%，其中71.2%的石油和31.6%的天然气用于出口。俄罗斯2013年出口的石油天然气总量达5.5亿吨标准油当量。俄罗斯的决定对于全球能源市场举足轻重。谢钦去维也纳之前，西方媒体普遍认为，俄将同意减产石油。为缓解西方经济制裁，俄罗斯应千方百计稳定油价，但俄竟然反其道而行之。普京在会见道达尔公司负责人时说，欧佩克的决定将引发油价下跌，这是必然的市场反应，俄罗斯对此早有意料。他认为，包括俄罗斯在内，没有一个原油输出大国会对维持油价平衡采取任何单独行动。
俄罗斯人清楚，沙特人也明白，这一次全球油价下跌是多方面原因促成的。全球需求疲软、石油严重供大于求、美元坚挺、节油技术普及和石油替代加速，北极、巴西近海的大型油田将进入开发等诸多原因。在这些原因面前，任何国家减产就会导致市场份额的丧失。各国原油的品质有较大的区别，每个炼油厂对应炼制的原油要相对稳定。如果炼油企业因为价格问题被迫更换了原油品种，在短时间内是不会再改回来的。这就为已经占据市场的产油国提出了挑战，不能轻易减产或单方面提高油价。
沙特前石油大臣首席顾问穆罕默德·萨班在维也纳欧佩克会议之前曾经的预言被国际媒体广泛引用，他说：无论欧佩克是否采取减产措施，国际油价下跌的趋势无法阻止，每桶100美元的高油价将成为历史。未来数年，世界石油市场将迎来低价时代。
（2014-12-08 17:22:28）
：产油国可能被迫提取主权基金全球市场或将为之震荡
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随着石油收入锐减，能源出口国可能被迫提取主权投资基金，全球股票、债券及房地产市场将因而刮起一阵寒风。
以石油为基础的主权财富基金是国际金融市场一大主力，根据法国巴黎银行新兴市场专家David Spegel，此类基金拥有的资产超过5万亿美元。
这些基金通常把资金按不同功能分成数个篮子，比如在出口收入下滑的时候支撑政府支出，或者为子孙后代管理数十年来积累的巨额财富。
全球最大的主要基金挪威主权财富基金规模达8,500亿美元，该国政府每年可动支最多4%。但挪威政府2014年仅运用了2.8%来弥补减税造成的缺口。奈及利亚(尼日利亚)的稳定基金约占该国整体主权财富资金池的20%。
布伦特原油价格已跌至70美元左右，远低于许多主要能源出口国平衡财政预算所需的水准，其中包括沙特、俄罗斯和奈及利亚。
10月时，挪威政府表示为因应油价疲弱对经济的影响，可能调高政府可动用主权财富基金的上限。从那之后，每桶油价下跌超过20美元。
而对俄罗斯来说，油价下滑只能增大其取用主权财富基金的压力。乌克兰危机使俄罗斯遭到西方国家制裁，莫斯科当局已准备把规模达820亿美元的国家财富基金做为企业紧急融资的资金来源。
**投资范围遍及股债房地产**
国家稳定基金通常持有风险较低且流动性较高的资产，可以迅速转换成现金，其中债券特别受青睐。
“(稳定基金中的)大部分资金投资在优质资产，其中大多是美国公债和其他国家公债，”Spegel说，他引用国际货币基金组织[微博](IMF[微博])的估算称，石油美元再投资，通常使美债收益率较平常水平低约50个基点。
主权基金“在一定程度上也投资股票市场”，Spegel说，并着重以尼日利亚、哈萨克斯坦、科威特和伊朗为例说明，这些主权基金留出一些资金在必要的时候帮助充实国库。
对产油国而言，最糟糕的情形莫过于油价进一步下跌、并持续很长时间，这可能会让政府不得不动用为子孙后代设立的基金。
这类主权基金通常持有较多流动性不强的长期资产，例如房地产。今年部分规模最大的房地产和基础设施交易中，就有主权投资者的身影。
倘若主权基金撤资，一些全球最大城市的商业地产最终会为此贬值。
比如说，卡塔尔投资局(Qatar Investment Authority)等主权基金持有伦敦的一些最知名的地标性商业建筑，包括哈罗德百货。
“主权财富基金对伦敦中区(Central London)一直很关注，不过交易总量却很难估测，因为购买往往是通过基金经理进行。去年海外投资中约52亿英镑(82亿美元)都可以归入“私人”交易一类，但其中很多可能来自主权财富基金，”独立房地产谘询公司莱坊旗下伦敦中区主管Stephen Clifton称。
不过，瑞银旗下全球主权市场部门的全球策略主管Massimiliano Castelli表示，稳定基金对市场的影响可能要过一段时间才能显现。
油价或许会反弹，即便不反弹，许多石油出口国，特别是中东地区的出口国一直以来都十分谨慎，足以让自己在低油价环境里支持至少一年时间。
“中东国家大多非常理智，(而且)拥有庞大的储备，因此能够忍受油价在60-70美元年。”他说。(路透中文网)
