美国页岩油行业前景如何?国际油价下跌正在拖垮美国页岩油产业,石油大战的第一个阵亡者已经出现。就在上周日(1月2日),美国首家页岩油开采企业提交破产申请。WBH能源(WBH Energy),这家位于得克萨斯州奥斯汀的私营公司称,目前债务总额在1000万-5000万美元之间,贷款人拒绝再给贷款。
近年来的美国石油繁荣期,美国的油气公司借起钱来“胆儿肥”。仅2010年以来,他们的贷款总额暴涨了55%,至2000亿美元。 根据标普Capital IQ的数据,2010年,美国以油气生产为主业的公司混合债 务总额为1280亿美元。到去年第四季度,这些公司债务已经高达1990亿美元。
这些公司中不包括埃克森美孚和雪佛龙;在债务大增55%的同时,2014年9月以来的营收增速只有36%。这足以解释为什么即使油价跌破50美元、从去年6月算起已腰斩55%的情况下,美国的产油企业依然不眠不休地推进石油生产。但收入增长完全跟不上借款的突飞猛涨,石油企业的压力陡增。
分析人士认为,油价在60-100美元每桶时,北美页岩油产业才能平衡其累积的高额债务。这些负债累累的公司由于担心破产,可能会被迫出售石油,甚至不惜赔本。摩根士丹利的分析师在新近报告中写道:"基于储量,在美国以非传统方式采油的平均盈亏平衡点是每桶76-77美元。在企业层面,这种平衡价位可能更高,这也意味着,如果油价持续在目前水平,(能源企业)就要减少支出。
2014年9月,在油价连续下跌三个月后,沙特也曾试着减产,也曾邀请非欧佩克成员协商产量调整以减缓价格下滑,但各方尤其是美国页岩油企业对此置若罔闻甚至扩大产量。这打碎了沙特的幻想。1985-1986年时沙特的石油战略与本次的油价博弈非常相似。