来源：和讯网 作者：黄生
这是一件非常重大的事情，今天央行公布将隔夜和七天常备借贷利率大幅度下调为2.75%和3.25%，而过去这一水平分别为4%和5.5%，可谓是一次大降息，将大大压低利率水平，同时会使得银行的流动性充裕。这次大降息的效果将会非常明显，而且这是一个标志性的大事件，标志着中国从基准利率时代进入了央行常备借贷利率时代！
为什么说这次是一次大降息呢？这实际上要从中国的利率改革来阐述说明，过去中国的降息或者加息，大家盯住的是基准利率，就是由央行公布一个存款和贷款的基准利率，然后由商业银行根据市场情况在基准利率的基础上上下浮动，在过去，基准利率的涨跌就决定了中国的货币市场和存贷款利率的走向。
但是中国刚刚完成了利率市场化的改革，就是全面放开了存贷款利率的浮动区间，也就是存贷款利率由商业银行自行决定，而基准利率成了象征性的利率，不具备真正的指导意义了，也就是基准利率名存实亡了。
在中国宣布利率完全市场化的时候，央行已经悄悄推出了一个常备借贷利率，这个利率就是商业银行向央行拆借资金的利率。这个利率和美联储的联邦基金利率类似，实际上中国央行的利率改革就是想推出类似美联储的联邦基金利率，通过对联邦基金拆借利率的上调和下调，来引导市场利率的走向。
所以当基准利率名存实亡的时候，常备借贷利率就成了中国降息和加息的真正风向标，就如美联储的降息和加息一样的道理。
这次降息的幅度是惊人的，显示了在当前经济不景气的情况下，央行下了狠手，但是这种降息的效果，我认为不会好的。因为中国现在不缺货币，如果将货币的成本大幅度降低，这会使得中国的企业进一步僵尸化，产能进一步过剩化，经济活动进一步低效化。
这次大幅度降息的受益者，是大量的国有企业和房地产，国有企业因为经济活动极度低效，特别需要廉价的资金，但是这又会使得中国的民营企业受到国有企业的挤压和驱逐。至于中国的房地产，如此大幅度的降息，只是为了维持房地产泡沫不破灭而已，但能否真正维持住，还很难说。
当美国即将在12月加息的时候，中国这个时候偷偷的大幅度降息；
当美国经济显示出了扩张性的时候，中国的经济正经历雪雨风霜；
当全球的泡沫都在破灭的时候，中国还在努力维持一个巨大的房地产泡沫；
但是，成本巨大，代价巨大，几乎绑架了中国的一切。（本文来源微信号：黄生看金融）
