前 言
周一（11月6日），美油布油双双上涨超3%，均创三年以来的最高水平。WTI收盘价报每桶57.25美元，较2017年6月低点高出35%；布伦特收盘价报每桶64.27美元，较2017年6月低点高出44%。油价上涨主要原因是沙特王储借肃贪巩固大权。
地缘风险下油价涨的快，跌得更快
虽然早在上周布油就已突破了60美元的关口，但并没有出现任何石油输出国组织（OPEC）高层举行庆祝的新闻。这是为何，难道外国官员不好大喜功？细数近几个月油价上涨的原因，我们会吃惊的发现，油价大幅上涨的背后原因大多是由于地缘政治风险引发的供应恐慌导致的。
卡塔尔外交争端：2017年6月5日，沙特阿拉伯、阿联酋、巴林、也门与埃及等五国突然同步对卡塔尔发出了断交公告。卡塔尔是全球最大的液化天然气出口国，占到全球市场供应量的大约30%。此次争端虽使6日油价上涨1.5%左右，但随即7号美油下跌5%、布油下跌4%。
委内瑞拉危机：2017年7月13日，美国政府实施了针对委内瑞拉总统Nicolas Maduro的个人制裁；8月24日，美国实施了阻止银行向委内瑞拉石油公司发行新债务的制裁；10月23日，路透社还报道委内瑞拉石油公司（PDVSA）在出口的原油中兑水、兑土的丑闻。委内瑞拉的石油供应量约占全球原油供应的2%。可自制裁生效以来，委内瑞拉原油出口量不断下降，国内通货膨胀严重，国家经济严重依赖石油出口，却最终陷入了没钱采油的尴尬境地。
库尔德公投事件：2017年9月26日，库尔德选民以压倒性多数通过了要求该地区从伊拉克独立的公投。这次公投是来也匆匆，去也匆匆。不消一个月，伊拉克政府军便重新将安全部队部署到了库区行政范围外的“争议地带”。这些“争议地带”包括库尔德武装力量控制的基尔库克省在内的一些产油地区。在此期间美油布油双双收涨逾3%，随后油价逐日下跌，最高一天内双双下跌近3%！
沙特反腐风波：2017年11月4日，沙特国王萨勒曼颁布国王令，宣布成立由他的儿子、现年３２岁的王储穆罕默德为主席的最高反腐委员会，当晚，１１名王子、３８名现任和前任大臣被捕。沙特王储是限制原油生产以提升价格政策的支持者，此次行动被理解为巩固自身权力，6日油价应声而涨，创近三年来新高，却不知能持续多久。
从上文可以看出，油市场对于发生在中东地区的战争或动乱尤其敏感，这是因为中东地区是世界油的主要产地，战争动乱会影响人们的恐慌情绪，从而引发油价上涨。但市场的价格是由供需关系来调控的，当战争结束或者缓和的时候，原油的价格在没有其他驱动因素支撑的情况下就会快速回落。
未来油价面临的挑战
虽然自10月27号起，布油价格便一直稳居于60美元之上，但这一价格水平对OPEC而言并没有什么值得高兴的地方。近几日油价上涨的主要动力是美国钻井数目以及有关尼日利亚武装分子放弃停火协议的谣言，油气市场并没有恢复供需平衡的状态，因为沙特王储是主张减产的，所以王储权利的稳固对油价上涨起到了助推作用。下一轮油价是否具有上涨空间，还得看下一轮减产力度。但在高油价的诱惑之下，OPEC成员国及非成员国能否继续协力减产，这是要打问号的？
上文已提到过供需关系才是稳定油价的关键，下一轮减产协议能否成功，关乎着未来油价的走势。在高油价下，OPEC似乎面临的挑战更大。
首先是内部矛盾，尽管俄罗斯总统普京、沙特能源大臣和王储此前均发声表示，支持延长减产协议，市场分析师大多也表示可信。但这也就是上嘴皮碰一下下嘴皮，减产时间有多久？减产力度有多强？执行力又怎么样？这才是我们真正应该关心的。
虽然OPEC一直在努力减产，但手底下总有几个不听话的“小弟”。首当其从的便是两个减产豁免国——利比亚和尼日利亚，自今年1月份起，两国每天向全球供应市场的额外投放数达到69.4万桶。接下来便是和沙特不太对付的伊朗和伊拉克，数据显示，8月末，沙特已经将其原油出口量限制在每天660万桶的水平。但伊朗和伊拉克却背地里偷偷的提高原油出口量，8月伊朗原油出口量为每天242万桶，较7月增长了2.5%。在低油价下，手下尚且有那么多小心思，如今油价上涨，他们会乖乖听话，践行减产协议么？
其次便是外部矛盾，OPEC和美国页岩油可以说是死敌，低油价情况下，OPEC力主减产以求恢复高油价水平，可人家美国页岩油偏反其道而行之，反正油价降到30美元我也有得赚！于是便出现了OPEC减产，美国页岩油便加足马力增产，去抢占OPEC的市场份额。上个月美国原油的出口就创下了每天超过210万桶的纪录。
况且目前美油和布油每桶的价差在5~7美元之间，两大原油基准之间的价格差异使得美国原油相比中东国家原油更具吸引力，炼厂恐更倾向于选择美国页岩油吧，若布油和美油之间的价差仍旧保持当前水平，美国原油出口只会在以前的基础上大幅上升。
沙特的选择——减产
目前油价上涨的根本原因并非基于事实的有关全球供应回落至OECD五年均值内的新闻，而是地缘风险推高了油价。虚高的油价虽令人振奋，却更值得我们警惕，因为地缘政治对油市场的配合就像一阵飓风，风起时（特别投机力量进一步煽风），潮起众人狂；风过后，潮落归平静。
现在OPEC面前有两条路可选，一条放弃减产（或减产力度不够），油价跳水；另一条延长减产时间（加大减产力度），油价稳步走高。在经历了三年的油价疲软之后，沙特已经耗尽了预算盈余。"沙特无法承受油价再度下跌或石油收入下降，"海港环球证券(Seaport Global Securities)能源交易主管 Friedlander称，"该国肯定更愿意冒险让石油市场更加紧缩，从而使得油价升至每桶70美元，而不是冒险让油价回落至50美元。"
因沙特肃贪风波，外界普遍预计，本·萨勒曼将很快成为国王，而萨勒曼要确保王位就需要恢复经济增长。萨勒曼十分坚定的要将欧佩克减产协议延长，因为他太需要布油突破60美元这一条件来为他的经济改革举措铺路，并借此将沙特阿美股份兜售出去。
终 章
不管怎么说，油价上涨了，值得咱们石油人高兴，但要说“翻身农奴把歌唱”还为时过早。目前OPEC的领导国有意愿减产着实是件好事，下一步得看沙特如何带领成员国履行减产义务了。在小编看来，若能如愿延期减产，那么油价肯定会稳定在60美元之上！
(来源：金正纵横)
